（以下实质从东吴证券《举牌医药交易更新——共享永恒红利，夯实权柄孝顺》研报附件原文节录）新华保障(601336)投资重点事件：字据金监总局《保障公司资金诳骗信息知道准则第3号：举牌上市公司股票》的干系规则，新华保障于保障行业协会官网知道了举牌国药股份和上海医药股票的相关信息。2024年11月12日，新华保障通过二级商场调和竞价来往面容增捏了上海医药（A股和H股）和国药股份（A股），公司和一致行为东谈主捏有上述公司期末权柄比例分离达到了5.05%和5.07%，组成初次举牌，本次来过去前捏股比例分离为4.74%和4.87%。字据上海医药和国药股份的简式权柄变动敷陈书，本次增捏前六个月内买卖来往本钱如下，上海医药A股：CNY19.80；上海医药H股：HKD10.80；国药股份A股：CNY31.58，截止2024年11月5日收盘价较上述平均买卖价的溢价率分离为4.0%、17.8%和8.5%。字据公告，死心2024年11月12日，新华权柄类金钱账面余额为2,951.19亿元，占3Q24总金钱的比例为20.12%，期末公司捏有上海医药（A股和H股）国药股份（A股）股票的账面余额分离为36.15和13.43亿元，咱们展望在新金融器用准则计量下，有望计入其他权柄器用（FVOCI权柄器用）甚而是永恒股权投资（需要进一步派驻董过后），夯实权柄投资收益的踏实孝顺。从资金开端来看，保障包袱准备金可诳骗资金余额中传统账户和分成账户孝顺占比为53.3%和46.7%，平均捏有期为12.27年和7.23年，投资上海医药股票余额开端传统和分成账户比例为69.8%和30.2%，投资国药股份比例为45.6%和54.4%。医药交易龙头，新华保障看好行业永恒健康发展。字据此前新华保障回话，手脚医药边界的上市公司代表，国药股份、上海医药两家公司齐具有高股息率特色，沉着性、成长性较好，契合险资永恒投资理念。此举也体现了新华保障积极工作国度计谋，从金钱端和欠债端对医疗康养产业的全认识布局，意在共享医疗健康行业改日发展的永恒红利。关于上海医药，东吴医药团队以为谈判公司CSO增长能源足，交易板块有望守护双位数增长，工业板块25-26年有望效果完结。盈利预测与投资评级：举牌医药交易，共享永恒红利，夯实权柄孝顺。9月末咱们将新华保障手脚板块首推，兼具“保障股中的券商股”+“逆势底部加仓成绩权柄浮盈”。守护盈利预测，咱们展望2024-2026年归母净利润为206、135和144亿元，守护“买入”评级。风险请示：权柄商场和长端利率捏续下行，计谋捏续见效低于预期